[摘要] 12月9日消息，国家统计局今日公布11月份经济数据，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.2%。这一涨幅创下了14个月以来的新低，也是9个月以来首次回到5%以下。
12月9日消息，国家统计局今日公布了11月份经济数据，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.2%。这一涨幅创下了14个月以来的新低，也是9个月以来首次回到5%以下。
值得注意的是，这一涨幅也已经逼近目前的一年期存款利率3.5%。目前，实际负利率从2010年2月份开始，已连续维持了22个月。随着CPI的进一步回落，多数专家认为，明年甚至是明年一季度，实际利率将转正。
交通银行首席经济学连平通过腾讯微博表示，受翘尾因素走低等多重因素影响，今年年末到明年年初物价将继续下行，预计12月CPI会降至4%以下，而2012年全年可能下降到3-3.5%的区间。
英大证券研究所所长李大霄认为，明年上半年CPI就有望回落到3.5%以下，届时，实际利率回归正值。
中国人民大学经济学教授、博士生导师李义平认为，随着CPI的进一步下降，实际利率会很快回归正值。
政策放松空间加大
随CPI的连续回落，货币政策放松的空间也有所扩大。连平认为，物价的明显回落为货币政策在稳健基调下的适当放松提供了条件，未来的微调应该有一定的力度。联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫也认为，货币政策预调力度会加大。
民生证券首席经济学家滕泰进步认为，“稳健”的基调将成为名义上定调，在实际操作上将走向宽松。
“全面宽松势在必行。”汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌更是认为，由于明年一季度GDP可能下降到8%以下，加上外需和房地产会持续降温，经济下滑成首要风险，全面的宽松政策势在必行。
是否降息存疑
欧洲央行在昨日宣布将基准利率下调至1%，应对欧元区经济陷入衰退及滞胀的威胁。外部的宽松政策加上内部的通胀回落，且实际利率有望回归正值，中国央行会否趁机降息呢？
李大霄认为，明年上半年不排除央行会在使用数量型手段（下调存款准备金率）后，接着使用价格工具，即通过降息，来放松货币政策。
交通银行金研中心研究员陆志明也认为，2012年不完全排除在外部环境明显恶化的情况下央行会小幅下调利率的可能，但不会形成降息周期。总体而言，预计2012年的利率水平维持现有水平的可能性较大。
但李义平认为，央行不宜过快使用降息手段来放松货币政策。他称，货币政策适度放松是必定要做，但如果采取利率手段则力度太大了。
虽对于降息的预测不一，但对于存款准备金率，专家普遍认为下调空间很大。曹卫东(微博)认为，下调存款准备金率的节奏将加快，滕泰则预计明年将下调四次。
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